株のナンピン買いにより世界同時不況の影響を
もろに受けている会長、永原です。
このサイトの読者さんには企業の経営者の方も多く、
また超交流会の幹事にも、
ＣＥＯ、中小企業診断士、経済学研究科の先生・博士学生と
ソウソウたるメンバーがいるというのに、
今回はあえて無謀にもド素人の私が企業経営を論じます。
株屋にとって、財務諸表というのは競馬新聞と同じです。
馬（上場企業）の過去の成績データをじっくり調べ、どの馬券（株）を買うかを判断します。
どんな馬券を買うべきですか？
過去、一貫して良い成績を上げている馬の馬券を買うべきです。
株も同様。
一貫して収益を上げている企業＝永続的競争優位性を持つ企業の株を買いなさい。
（「バフェットの財務諸表を読む力」，メアリーバフェット・デビッドクラーク，徳間書店）
たとえば、損益計算書の販売および一般管理費（ＳＧＡ費）の項目を見てみましょう。
バフェットが推奨する銘柄（永続的競争優位性を持つ企業）は、
粗利益に対するＳＧＡ費の割合が一貫してしています。
（例：コカコーラ、常に５９％）
すなわち、長年にわたってこの割合がほぼ一定値なのです。
一方、永続的優位性を持たない企業は、この比率が激しく変動します。
（例：ＧＭ、２８％～８３％）
これは、この企業が厳しい競争に苦しんでいることを示しているのです。
景気に左右されず、ライバルの出現にも動じない。
このような一貫性をもつ性質を、私の専門の制御工学では
ロバストネス（頑強さ）と呼んでいます．
制御工学の知見から、ロバストネスを得るためには
- 最悪な状況を常に想定して経営を行う。
- 数値目標と現在の状況のずれを常に測定し、経営にフィードバックする。
- しかし、数値目標からのずれに対して敏感になりすぎない。（右往左往しない）
ということが大切です。
（注意：制御工学のストラテジーを単に経営戦略に翻訳しただけで、理論的な根拠はまったくございません！）
ちなみに、ロバストネス（永続的競争優位性）を持つ企業は、
短期間で飛躍的に成長するということはありません。
しかし、長期間（１０年以上のスパン）でみた場合、ほぼ確実に成長します。
だから、バフェットは３０年以上という長い期間、株を持ち続け、
利益をあげているのです。
私のように、売るに売れなくなって塩漬けしているのとは、明らかに異なりますね（泣）
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